家信责任编辑：孟俊莲主编：张志伟。

以美日为代表的发达经济体资产价格大涨，托参激发了财富效应。俄乌冲突下，款企受能源价格大幅震荡、供应链不畅等影响，2023年欧洲许多制造业企业被迫减产、停产或者生产线外迁，制造业企业投资受到抑制。

产品参欧央行行长拉加德称首次降息或在夏季。日本迎来失去的30年的拐点，外贸走出长期通缩的阴影。信托近期经合组织预测全球经济增长分化程度将加剧：将美国2024年的经济增长预测从先前1.5%提高到2.1%。

资产价格上涨有助于改善居民家庭资产负债表，度居对居民后续消费构成一定支撑。摘要：家信展望2024年，世界经济仍是向好与风险并存，在不均衡复苏中呈现亮点，但同时也面临挑战。

随着美欧降息周期的临近，托参全球流动性环境有望整体改善，美元强势或将告一段落。

买家争夺有限的房源，款企美国楼市陷入量跌价涨的境地。目前看最有解释力的是春节因素，产品参去年的春节是1月份，产品参导致当月的M1增速回落，因为当月正是春节，上年2月份企业把活期存款用来发放给职工的薪金和奖金，企业活期存款变为个人的活期存款，导致M1增速下行，形成低基数。

狭义货币（M1）余额69.42万亿元，外贸同比增长5.9%。所以从今年1月份M1的增速以及M1和M2的剪刀差缩窄，信托主要影响因素是春节，信托并不能反应宏观经济和经济主体行为的本质变化，由此也不能得出企业预期改善，经济内部的需求强劲复苏的结论。

2月份人民币存款增加2.81万亿元，度居同比多增2705亿元。从宏观经济看，家信也很难得出经济复苏使得M1跳升，家信1月制造业PMI49.2，环比上涨0.2，服务业PMI50.1，环比上涨0.8，制造业的状况符合1月季节性特点，仍在收缩区间，多个行业仍然处于供大于求的局面，原材料价格和出厂价格持续下行，物价上行仍存阻力，服务业表现良好，主要是受春节效应影响。